Geografska i valutna diverzifikacija ključna je za uspješno snalaženje na današnjim tržištima, a očekuje se da će zlato doseći 4.000 dolara po unci u osnovnom scenariju gdje američki i globalni BDP raste tijekom sljedećih 12 mjeseci, prema Grace Peters, globalnoj voditeljici investicijske strategije u JPMorganu.
Peters je priznala da postoji određena doza optimizma u vezi s potencijalnim trgovinskim sporazumom s Kinom koji je već uračunat u cijene američkih dionica.
“Očito gledamo S&P koji je samo 3% ili 4% od vrhunaca, ali ovo bi nedvojbeno bila dobra vijest”, rekla je za Bloomberg u intervjuu u srijedu. “Naš je osjećaj da je trenutni status quo s Kinom, da su carinske stope prohibitivno visoke, pa su pregovori dobri. Vjerojatno će se svesti na još uvijek visoke razine, ali sveukupno, to će dovesti efektivnu poreznu stopu SAD-a, mislimo, na razinu srednjih tinejdžerskih godina, što je situacija u kojoj američki i globalni BDP nastavljaju rasti, korporativna zarada može nastaviti biti snažna i stoga bi to tržišta i rizična imovina općenito trebali vrlo rado prihvatiti.”
Ali Peters je također naglasila da je to više od samo američke priče, jer se u pozadini događaju i druge stvari. “Velika rasprava je zapravo koliko će promjena trenutne američke administracije biti cikličkih u odnosu na strukturne”, rekla je. “I kao dio te veće rasprave, kada razmišljamo o tome koje će dijelove povlačenja investitori htjeti kupiti, geografska diverzifikacija je jedna od ključnih tema, a europske dionice, kao i američke dionice, trebale bi imati koristi.”
Peters je rekla da JP Morgan sada postavlja svoje ciljane cijene za sljedećih 12 mjeseci, te je optimistična u vezi s američkim dionicama i podrškom koju bi trebale dobiti od Federalnih rezervi.
“Mislim da bi S&P lako mogao doseći vrhunce koje je vidio u veljači, ako ne i napredovati malo dalje kako bi dosegao nove vrhunce u tom vremenskom horizontu”, rekla je. “Očekujemo dva smanjenja ove godine, još dva smanjenja sljedeće godine. To vas dovodi do konačne stope od oko 3,5%. Ako je rast slabiji, očito imaju prostora za više smanjenja. Ali također mislim da su Fed donekle ograničeni nekim inflacijskim dinamikama, posebno očekivanjima potrošačke inflacije.”
“Ideja da će rast biti pozitivna, korporativna zarada će biti pozitivna, Fed će malo smanjiti, ali ne ekstenzivno, je pozadina koju vidimo, to nas dovodi do ove ideje geografske diverzifikacije, još uvijek smo pro-rizik ovdje, ali na namjerno diverzificiran način.”
Na pitanje kako JP Morgan gleda na zlato u ovom okruženju, Peters je rekla: “Još uvijek nam se sviđa.”
“Postoji nekoliko različitih stvari koje pokušavamo riješiti”, objasnila je. “Prekomjerne pozicije u SAD-u su jedna, pa je diverzifikacija po geografiji i valuti jedan od elemenata, ali i šira geografska zaštita. I definitivno je postojao način tijekom posljednjih nekoliko godina kako se zlato trgovalo, i mislimo da će se te strukturne promjene vjerojatno nastaviti odvijati.”
“Ušli smo u ovu godinu s ciljanom cijenom zlata od 3.500 dolara”, rekla je Peters. “Upravo smo to sada probili. Dakle, opet, gledajući 12 mjeseci unaprijed, sjeverno od 4.000 dolara, mislimo, bio bi novi razuman cilj cijene za zlato, s ključnim pokretačima koji su još uvijek središnje banke tržišta u nastajanju. Kada pogledate pozicije tržišta u nastajanju u odnosu na središnje banke razvijenih tržišta, još uvijek ima dosta prostora za središnje banke tržišta u nastajanju da se pozicioniraju bliže onome gdje su njihove kolege s razvijenih tržišta, kao i kupnja maloprodajnih ETF-ova.”
Dodala je da s očekivanjem pozitivnog BDP-a, JP Morgan očekuje da će potražnja za zlatom iz sektora nakita i tehnologije također biti otporna i mogla bi rasti tijekom sljedećih 12 mjeseci.
Blog odabrao, preveo i/ili nadogradio sa informacijama: Institut za financijsko obrazovanje “IFO”.
Izvor: Kitco News